多乐彩票游戏:光大证券-艾迪精密-603638-2024年年报、2025年一季报点评：业绩稳健增长新兴业务打开第二增长曲线

来源：多乐彩票游戏    发布时间：2025-06-08 09:54:12

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  2024年实现营业收入27.2亿元，同比增长21.9%；归母净利润3.4亿元，同比增长23.5%。【慧博投研资讯】毛利率为29.5%，同比下降2.4个百分点；净利率为12.6%，同比上升0.1个百分点。（慧博投研资讯）公司2025Q1实现营业收入7.7亿元，同比增长21.9%；归母净利润1.0亿元，同比增长15.6%。毛利率为26.3%，同比下降4.4个百分点；净利率为13.2%，同比下降0.7个百分点。

  2024年公司破碎锤业务实现盈利收入9.2亿元，同比增长3.5%；液压件业务实现盈利收入13.4亿元，同比增长22.5%。

  2025年1-3月我国挖掘机（含出口）销量6.1万台，同比增长22.8%；其中内销3.7万台，同比增长38.3%。销售端表现亮眼，这反映了我国工程机械行业回暖的趋势。未来工程机械设备更新有望持续带动我国工程机械行业需求复苏，进而促进工程机械属具需求的增长，公司作为工程机械属具有突出贡献的公司有望深度受益。

  持续加大研发投入，深入拓展工业机器人、RV减速机、刀具等产品线%。在产品研制方面，公司深化与国内外科研机构及高等院校的合作，建立了专门的开发团队用于工业用多轴机器人的研发以及刀片、刀具、刀柄等硬质合金产品的研发，提高全过程自主研发能力。2024年公司包括硬质合金刀具、工业机器人、RV减速器等在内的别的产品实现盈利收入4.0亿元，同比增长103.0%，占总营收比例达到14.7%。新兴产品的营收规模持续拓展，有望为公司打开第二增长曲线。

  公司业绩稳健增长，我们基本维持公司25-26年归母净利润预测4.2/5.1亿元，引入27年归母净利润预测6.1亿元，对应EPS分别为0.50/0.61/0.73元。公司液压件与工业机器人、RV减速机、刀具等新产品成长空间较大，维持“增持”评级。

  风险提示：下业景气下行风险；行业竞争加剧风险；新客户开拓没有到达预期风险

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